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个人使用信用当然不是21世纪的现象；实际上，它与人类历史一样古老，甚至可能更早。在《圣经》中、古印度和巴比伦、希腊城邦、罗马共和国和中世纪的欧洲，人们都知道使用信用。它很可能起源于新石器时代，当时人们运气不好，需要帮助解决生活必需品。《圣经》禁止通过向需要帮助的兄弟赊账而占他们的便宜，这在几个世纪以来一直是有影响力的宗教观点，即在这种情况下不施舍是有罪的。民间对信贷使用的限制同样由来已久。
现代消费信贷的发展
在20世纪之前，由于没有今天常见的消费品和服务，如汽车、电器、娱乐性耐用品、商业性家庭装修服务以及广泛的高等教育，因此，今天的消费信贷现象的大部分需求或愿望都被排除了。在更久远的过去，个人为非商业目的而使用信贷可能最多反映了必要的情况，在这种情况下，慈善是另一种可能的答案。
但历史表明，古代工匠和商人使用信贷的现象也很盛行，而且与欧洲中世纪的必要信贷一样，受到宗教和民事法规的禁止。这种思想在中世纪后期随着贸易经济的普及开始发生变化。当时，商人往往需要赊购贸易商品进行转售，但宗教对信用使用观点的改变仍需要几个世纪的时间。之后，又花了几个世纪的时间，不断演变的信仰才从商业和贸易相关的信用发展到个人信用领域。
随着文艺复兴/宗教改革/启蒙运动几个世纪及以后商业和贸易的发展，宗教对利息借贷的反对意见逐渐消失，但似乎广泛的文化和政府对个人借贷的焦虑从未完全消失，即使经济和商业事务的世俗化已深入人心。至少现代政府对消费信贷仍存忧虑，这种观念源于社会对个人使用信贷是否对自己有利存在矛盾心理，也或许是古代和中世纪对借贷有问题甚至是不道德的遗留。现代经济分析表明，在许多情况下，信贷的使用对消费者是有利的，但这个问题仍然未成共识。不过，很明显，作为现代生活的特征之一，个人对信贷使用的接受程度越来越高，这种长期趋势显而易见。
在美国，从殖民时代到19世纪50年代都有信贷的使用，但主要是作为流通硬币的替代品，流通硬币往往供不应求；通常用于商业目的。例如，作为生产者的农民，借钱购买土地种植作物。作为消费者，他们也经常赊账购买商店商品，同时等待收成和以物易物或出售农产品来偿还商人。各类手工业者如果要像店主一样出售自己的服务并得到报酬，也会提供信贷。期票和类似的单据常常像货币一样流通。这种信用制度在许多地方持续了许多年。
但是，南北战争后，随着城市化的到来和城镇住宅的扩张，美国中产阶级崛起，再加上汽车和电器等新消费品的发明，导致了现代消费信贷现象盛行。虽然在缺乏足够的慈善和其他经济救济的情况下，贷款总是必要的，但在20世纪20年代以前，根本不需要汽车贷款、船舶贷款、耐用品贷款、大学学费贷款和房屋现代化维修贷款，而这些贷款构成了今天消费信贷的主要用途。在战争间歇期，消费信贷快速增长，但大部分扩张是在第二次世界大战后的几年。
信贷监管随着个人信贷的发展而来。从古代到20世纪初，信贷监管主要是利率限制。利率上限反映了历史、宗教和社会禁止从他人的困难中获益的规定。但是，利率上限也使得随着经济生活的世俗化，向生活必需品或其他消费型借款人提供少量信贷对银行等现有商业贷款企业来说是无利可图的。内战后，随着经济开始走向现代化，美国州一级利率上限的存在，阻碍了个人小额信贷的发展。（当时，美国几乎所有的信贷监管都是在州或地方一级。）然而，这并没有熄灭那些年对紧急信贷的需求。当时，在新晋城市化人口阶层中，许多人已经不再从大家庭中获得贷款，而是从州黑市贷款人那里获得信贷。美国内战后至年左右的这段时期，后来被称为消费信贷的“非法借贷”或“高利贷”时期。
大约从年开始，改革者和商业企业既瞄准了盛行的高利贷，也瞄准了消费信贷大发展背景下新消费品和服务的发展机会。从而导致新型消费贷款机构的蔓延。
年10月，RussellSage基金会开始推动改革，努力首先导致支持半慈善贷款人，也就是“贷款救济”和“典当行”。这些放贷者会利用慈善资本，用公平但类似商业的方法放贷。到了年，以改革为导向的RussellSage基金会认定，这种方式不足以解决高利贷问题，因为半慈善贷款人无法吸引足够的贷款资本。因此，该基金会与有意愿的商业放贷机构联手，在各州发起立法，允许成立受州政府监管的小额现金放贷机构。这些放款人将根据法律规定的每个州的最高利率要求的例外情况进行运作，允许为此目的提供较高但受管制的利率。
当时，基于Sage基金会改革和相关州级监管工作的贷款人被称为小贷公司或持牌贷款人。今天，它们在一些州仍然作为传统的分期付款贷款行业存在。一个重要的事件发生在年，纽约州长富兰克林-D-罗斯福要求这个人口最多的州的立法机构通过改革立法，两院一致通过。到20世纪60年代，基于RussellSage基金会努力的法律几乎存在于每个州。自那时起，随着通货膨胀和其他经济变化，法律要求发生了变化或不注意更新，这意味着这些贷款人在许多州已经过时、减弱或消失，尽管在其他州仍然存在。
在年代的十年中，还出现了其他类型的消费者贷款机构。其中包括信用社，其基本意图类似于今天仍在运作的合作社，虽然比现代合作社更原始，规模也更小。“产业工人银行”是另一种新型机构，它按照复杂的贷款计划运作，以绕过利率上限，向产业工人提供分期付款信贷，即所谓的“莫里斯计划”。年，一位名叫阿瑟-莫里斯的维吉尼亚人在诺福克开设了第一家“莫里斯计划银行”。
实际上，“莫里斯计划”的银行相当于接受存款的财务公司。他们的贷款计划成为商业银行业消费贷款的先驱，但商业银行直到20世纪20年代末才进入这一领域，后来也只是试探性的。银行消费贷款的增长大多发生在二战后。年，纽约富兰克林国民银行成为第一家发行银行信用卡的银行。莫里斯计划银行和提供消费贷款的商业银行最终受制于各州自己的一套规章制度，包括对专门为它们制定的基于州的利率上限的进一步例外。许多旧的“莫里斯计划”银行和贷款公司后来演变成了商业银行。
—年期间，还成立了早期的金融公司，以促进相关制造商的商品销售。制造商们开始相信，如果他们也为销售提供资金，就能卖出更多的产品。例如，通用汽车公司在年成立了通用汽车承兑公司（GMAC），以帮助母公司的销售。许多消费者利用这个机会获得了这种新的消费耐用品，并立即使用。随着时间的推移，GMAC成为世界上最大的金融公司。今天，一个残余部分以Ally银行的形式存在，不再是通用汽车的子公司。其他制造商也成立了销售-财务子公司，当时和现在通常被称为“专属公司”。今天，独立公司也为销售融资，包括新车和二手车、摩托车、休闲车、移动房屋、船只和飞机。此外，还有许多商业借贷金融公司。
对这些销售融资公司的监管与小额贷款融资公司不同。法院裁定，为某一特定销售提供资金不是监管目的的贷款。相反，这些是“按时”销售货物，而不是引发贷款法律的资金贷款。根据这一概念，今天的现金销售价格与一段时间内的总价格之间的差额（称为“时间价格差”）不属于利息，也不受国家利率上限的限制。同样的思路也适用于零售店和经销商的消费融资。最后，大部分州也对时间价格差异作出监管。
因此，所有这些机构都受到一系列不同的州法律和条例的约束。小额贷款公司受由改革意识强的RusselSage基金会发起的《统一小额贷款法》的管制，在一些州，还受为大额贷款制定的其他法律的管制。莫里斯计划贷款人（其中许多后来成为银行）受专门针对此类贷款人和银行的法律监管。信用社也有自己的法律。销售金融公司和零售网点也是如此，它们受通常被称为“所有商品”法案的销售金融法的监管。年，全国消费者金融委员会（NCCF）抱怨说，所有这些法律对信贷类型、贷款规模和机构作出不同的规定，其范围之广，有时甚至是复杂的相互作用，阻碍了消费者信贷市场的有效竞争。
NCCF在年的报告中提到BarbaraA.Curran的年各州法律汇编中，对消费者信贷立法的汇编表明，但是大多数州的立法都是大杂烩。举例来说，纽约州有单独的法规管理商业银行的分期付款贷款、工业银行的贷款、银行支票信贷计划、循环抵押账户、机动车分期付款销售融资、其他商品和服务的分期付款融资、保险费融资、消费金融公司的贷款和信用社的贷款。一般的高利贷利率为6%（目前根据银监会的特别规定为7.5%），如果利息超过25%，将受到刑事处罚。
但要获得美元的信贷，在12个月内按月偿还，法令规定的最高利率范围很大：银行个人贷款和改善贷款。11.6%；兴业银行，14.5%；2年以内的二手车，17.7%；2年以上的二手车，23.2%；小额贷款公司，24.8%；其他商品，18.0%；零售业循环信贷月余额元以内的按1.5%计算，超过元的按月1%计算。
临时制定的各种利率上限给消费信贷业各部门之间的竞争造成了障碍。鉴于纽约的最高利率为11.6%，商业银行不会进入由消费金融公司服务的美元贷款市场，利率为24.8%。
自全国消费者信贷基金成立以来，监管趋势总体上是朝着影响消费者信贷的法律和监管制度同质化的方向发展。总的来说，各州倾向于调整其信贷法律，使其境内各类放款人和贷款的管理更加一致。然而，各州内部和各州之间仍然存在着多样性。
最终的联邦立法在其活动范围内更加集中。从年的《真实借贷法》、年的《公平信用报告法》以及年和年的《平等信用机会法》开始，联邦规则大多以同样的方式适用于所有消费信贷者。后来在年，《多德-弗兰克法》设立了消费者金融保护局，作为联邦在消费者信贷方面的一致声音，并承担持续的责任。
尽管有部分同质化和联邦监管的加入，但监管的重叠和困难依然存在。在各州之间，有时在各州内部，仍然存在着监管上的差异。此外，联邦的持续存在还引发了管辖权重叠的进一步问题，包括联邦对州法律的优先购买权是否可取的问题。这些管辖权问题将在本报告后面，特别是第6章和第13章中进一步讨论。
消费信贷增长
消费信贷在今天看来当然很重要。美国国内未偿消费信贷（不包括抵押贷款）从年底和战时限制时的约68亿美元（按年美元计算约亿美元）上升到年底的4.2万亿美元。
年，NCCF对当时未偿还的消费者信贷及其自第二次世界大战以来的增长情况进行了审查。NCCF能够利用联邦储备局自年以来持续收集的消费信贷统计数据，也就是这里使用的持续统计系列。联邦储备局的数据收集工作始于联邦战时出于对通货膨胀的考虑而对消费品生产和消费信贷使用的限制，使消费信贷首次成为联邦政策事项。
随着战后消费者信贷的增长，联邦储备委员会一直保持着这种数据收集，并随着信贷类型和市场的变化而进行更新和修订（见联邦储备委员会每月发布的统计资料“消费者信贷-G19”及其所依据的历史系列）。战后，美联储也开始了它的计划，通过“消费者财务调查”计划收集公众中资产和债务分布的信息，这个计划也一直延续到现在。消费者财务调查是由密歇根大学调查研究中心于年开始的，后来得到了美联储和其他机构的支持。自年起，芝加哥大学国家舆论研究公司承担了调查的实地工作。
现代消费信贷种类繁多，可以从多方面进行分类。近年来，美联储从三个方面对总量进行了划分。一是按信贷产生和偿还的方式划分（非循环信贷与循环信贷）。二是按资金的机构来源划分（近年来有8种机构，年中以后通过一定的统计组合减少到7种）。自年起，美联储还公布了第三种统计方式，按照消费贷款的两种用途：汽车信贷（包括消费卡车和摩托车，但不包括消费租赁）和学生贷款。按用途分别统计的数字，汽车信贷可追溯到年，学生贷款可追溯到年。以下各段着重介绍了联邦储备局关于消费信贷的一些统计资料。
消费信贷未偿金额的第一组是按信贷预支和还款方式分组（表2-1上半部分为现款，表中间部分为年款）。目前普遍存在两种垫资和还款方式。第一种是非循环信贷，即通过合同预先确定信贷预付金额和还款规模及时间（如汽车信贷）。在真实借贷的术语中，这种信贷也被称为“非开放式”消费信贷，或者更熟悉的称为“封闭式”消费信贷。
表2-1：—年选定年份年末消费者信贷额一览表
第二种预支和还款方式是循环信贷，预支金额和时间以及每月还款金额都由消费者决定，但有一个最高信用额度和一些最低月还款额度（例如，信用卡信贷是这类信贷的主体）。这种信贷也被广泛称为“开放式”消费信贷。在年以前，美联储在统计系列中并没有对循环信贷和循环信贷（封闭式信贷和开放式信贷）进行区分，但大约在那个时候，三方信用卡（消费者、商户和金融机构）的日益创新，以及当年通过的《真实借贷》（TruthinLending）对这种区分进行了论证，从而提出了这种新的分类。循环或开放式的消费信贷形式如今约占总数的四分之一。非循环或封闭式消费信贷形式约占当今消费信贷的四分之三，目前约为3万亿美元。
对消费信贷进行分组的另一种方法是根据信贷的机构来源（表2-1上半部分和中半部分的下半部分）。所列机构是数额的最终放款人（例如，存款机构和财务公司）。它们不一定是消费者实际发起交易并承担债务的同一机构（如汽车经销商或学院的财务办公室）。
通常情况下，发起贷款人在发起交易结束后不久就将期票卖给最终贷款人，这一程序被称为“间接信贷”。
消费信贷的最大提供者是存款机构，主要是商业银行。近年来，商业银行的消费信贷大部分是通过其信用卡业务提供的。信用社构成了自己的群体，尽管它们也是存款机构。之所以特别区分存款机构，是为了提供更多关于存款机构种类的信息，但同时又不要求今天将其余数量不多的其他种类的存款机构单独分组。这些其他的存款机构包括储蓄银行和储蓄贷款协会，今天它们与商业银行混在一起，被称为“存款机构”。在四分之一的循环信贷消费者信贷中，存款机构占有绝大部分份额，主要是通过使用美国运通、发现（Discovery）、万事达和维萨品牌的信用卡方案，后两个品牌被许多单独的存款机构使用。
近年来增长最快的消费信贷提供者是联邦政府。联邦政府类别的增长反映了最近各种联邦学生贷款方案的扩大，这些方案已成为教育贷款的主要来源。联邦政府现在是消费信贷的第二大机构来源（表2-1）。一些学生贷款仍然由其他贷款机构，如前联邦贷款机构SallieMae（现在是一家私人存款机构）提供和持有。这些其他学生贷款被计入商业银行和金融公司部门，但目前大部分学生贷款由联邦政府持有。
在存款机构和联邦政府之后，金融公司和信用社是剩下的大型消费信贷机构提供者。近年来金融公司类别的下降反映了以前由联邦附属公司SallieMae（几年前成为一家私营公司）持有的联邦贷款的重新分类，从当时的金融公司类别转为现在较新的联邦政府类别。
剩余供应商包括非营利性教育机构（主要是大学）、非金融企业（如零售商店和汽车经销商）和证券化资产池。后者是消费信贷资产，如汽车和信用卡应收账款（贷款），贷款人将其组成池子，支持在全球金融市场上出售的证券。这种获得消费信贷资金的方法曾经比现在大得多，直到十多年前会计要求的改变，要求将资产转回贷款人的账面，使这种获得贷款资金的方法的吸引力大大降低。最近，这一类的金额已经变得很小，以至于美联储从年下半年开始取消了这一类别；之所以将其列入表2-1，是因为这一贷款来源在几年前还非常大，而且人们对这些金额是多少还有些兴趣。
表2-1的第三组显示，在非循环消费信贷的组成部分中，自第二次世界大战后的最初几年以来，机动车信贷一直保持在消费信贷总额的四分之一到三分之一左右。相比之下，与三方信用卡相关的循环信贷创新从20世纪60年代开始迅速增长，到年上升到消费信贷的7%，到年上升到40%。
进一步看表格的第三部分也可以看出，三方信用卡主要是一种技术变革，它以家庭耐用品、家电和修理信贷的形式取代了许多“其他”消费信贷。以前，个人如果想用信用购买电视机、地毯、电冰箱等家庭用品，需要到商店或经销商的“信用部”安排。融资。这种信贷大部分是由金融公司提供的，它们从零售商那里购买贷款。在许多情况下，使用这种新的循环信贷方式避免了这种需要，而且对消费者来说更加方便。即使在表2-1第三组的总统计中，这种变化也很明显。—年，随着循环信贷的使用增加，“其他”非循环消费信贷的部分急剧下降。
这些数字中的另一个重要趋势反映了联邦学生贷款近来日益重要。近年来，这些学生贷款的数量已经大到足以使所有其他种类的消费信贷（循环贷款、车辆贷款和“其他”贷款）的比例下降。关于学生贷款的情况，将在第12章中详述。
关于使用中的消费信贷数额的统计数字有时会产生一个问题，即这些总数是“增长过快”还是现在“过高”。这是一个古老的经济调查和审查领域，有时会产生“与什么相比”和“什么是过高”的回答。有几种方法可以看待这些问题。
Durkin、Elliehausen、Staten和Zywicki在年以相当长的篇幅对它们进行了研究，并考察了其他人过去对早先被称为“债务负担”问题的审查。他们还回顾了二战后几十年来在这一领域进行的许多研究。他们得出的结论是，在考虑到通货膨胀以及收入和资产等其他经济变量的增长后，最近的消费信贷增长趋势与战后初期年代的快速增长后的趋势非常相似。将他们的表格和图表更新到年底，今天提供了一个基本类似的评估。
正如NCCF在年建议的那样，观察消费信贷趋势的一种方法是将其与自身进行比较，换句话说，就是研究其随时间的增长率。消费信贷的增长率是否表现出一种看起来不正常的近期趋势，或者说，最近的增长是否发生了某种实质性或重大的变化？另一种方法是将消费信贷与上述其他重要的经济数量：一般通货膨胀、收入和资产进行比较。
事实证明，消费信贷增速一直都是周期性的，在经济衰退后的一段时间内会上升，然后趋于平稳，在下一次经济衰退来临和发生之前又会下降。最近与年COVID—19衰退相关的消费信贷增速的快速下降，与以往消费信贷增长中典型的衰退性下降是一致的。
近几十年来的增长经验与过去在这一衡量标准上的经验很相似（见图2-1）。增长率最高的时期是在年代末和年代初。由于战后经济经历了人口和收入的增长（加上通货膨胀），信贷总量变得更大，但最近消费信贷的名义增长率完全在过去60年的经验范围内。如果没有学生贷款，最近十年的消费信贷增长实际上会低于过去通常的情况。
图2-1：消费者信贷增长
消费信贷增长与还款方式
但消费信贷并不是战后唯一增长的经济数量，家庭部门的就业、收入、储蓄和资产也有增长。也许比孤立地看信贷增长更有趣的是看相对于还款手段的长期消费信贷增长：收入和资产。
在第二次世界大战后的几年里，相对于家庭收入的消费信贷迅速增加，这一时期是历史上消费信贷百分比上升幅度最大的时期。当时的增长反映了各种重要的因素，比如在战时生产限制结束后，汽车和电器等耐用消费品的供应量重新增加，但当时的增长速度似乎已经在报刊和其他地方确立了一种观点，即消费信贷总是相对于收入增长。其他因素包括战后收入和前景的上升和更稳定，因为大萧条进一步成为过去。较高和较稳定的收入使消费者能够将更多的可支配资源用于耐用商品及其融资。持续向郊区迁移的开始也很重要。随着移民到战后新开发的郊区，对交通资产、电器和郊区新住宅的家具的需求增加，很可能促进了当时信贷使用的增加。
图2-2显示了自第二次世界大战以来消费信贷总额相对于家庭可支配个人收入（税后收入）的长期趋势。图中显示，在战后从低水平增长后，到年这一比例的趋势基本趋于平稳，之后呈缓慢上升趋势。
图2-2：消费者信贷（CC）占可支配个人收入（DPI）的比例突出
虽然图2-2并没有真正显示出最近消费信贷相对于收入的增长，但当然，没有理由不继续缓慢地提高消费信贷相对于收入的比例。随着收入的提高，对许多家庭来说，生活必需品在收入中的比例越来越小，汽车、家庭现代化、高等教育等刺激信贷使用的商品和服务可以成为整体预算中更大的一部分。这种变化对许多家庭来说无疑是真实的，促成了这一比例的缓慢上升（例如，见证了20世纪50年代以来多车家庭的增加，以及更多的家电和娱乐耐用品和更多的高等教育）。
随着时间的推移，双职工家庭的增加也表明，有更多的收入可以用于购买经常使用信贷购买的商品和服务。这里的重要信息是，自第二次世界大战结束以来，这一比率随着时间的推移而上升，但这并不表明最近出现了某种戏剧性的增长，尽管有时人们似乎普遍认为情况恰恰相反。
值得注意的是，消费信贷合同期限的延长也会随着还款速度的减缓而增加未偿还的信贷额，但它们对用户的实际负担却产生了相反的影响，因为它们减少了目前相对于收入的还款额。从年开始，美联储提供了消费信贷还款额与家庭收入比较的统计序列，即债务对家庭财务的实际负担（见图2-3）。这个系列在—年没有显示出任何趋势，年底实际上比年更低。
图2-3：消费者信贷（CC）偿债率（DSR），按百分比计算。
资产特别是流动资产，是其他的还款手段。近年来，人们相当
