“
巴菲特和芒格一如既往地批判股市投机和比特币。有趣的是，巴菲特在回答有关通胀影响的问题时，一再告诫年轻人将更多的精力放在投资自己身上。
”
备受全球投资者期待的伯克希尔年度股东大会时隔两届回归线下，投资者迎来一年一度的奥马哈朝圣之旅，聆听沃伦·巴菲特和查理·芒格独到的投资见解。腾讯新闻进行了全程视频直播。
在长达6小时的股东大会上，巴菲特、芒格及两位高管格雷格·阿贝尔、阿吉特·贾因就美联储、美股市场、高通胀、伯克希尔投资策略、中国机会等回答了现场股东的提问。
以下是年巴菲特股东大会全程实录：
沃伦·巴菲特：再次欢迎大家来到年伯克希尔股东大会。不知道大家看不看得到，这个包装有一个女性的照片，她是年出生的，今天她的照片已经进入了千家万户。所以，她的照片在我们的多家喜诗糖果店都能看得到，在我们每一盒的糖果盒子上也都能看得到，她就是玛丽·西，大家以为这是我，其实这不是我，这是一个女的，虽然可能长得有点像，但是这真的不是我。这是谣言，这是我们竞争对手散布的谣言，不要信。
所以这是我们今天简单的一个时间安排，我们还想做什么呢？就是给我们的股东、业主还有我们的合作伙伴，给大家在同时以相同的信息，也希望大家在股市开盘的时候又能够回到同样的竞争环境当中。
我其实都不知道现在有多少股东了，这个规则一直在变。所以真的不清楚，有的时候还要证书什么的，很难让我们追踪，十几年前还有一个股东的清单，但是我们被告知，这些帮助我们发信息的人们，给我们了这些信息，好像是BrodeBrage这家公司会帮我们寄一些邮件，还向我们收费，收了我们万美金。就按股东账户数量来收费，但是我们就觉得真的有这么多人吗？我们才发现有这么多人相信我们。我真的从心底觉得股东们就是我们的合作伙伴，很多人会阅读我们的财务信息。
好多人又会说这是存下来的钱，我们相信你和查理·芒格，这对我们来说就是一个巨大的前进动力，相信我们帮助他们照顾自己的资产，我们也相信这些用我们财务信息的人，你们应该在同时拿到所有的信息，你看在我们股东信的第三段也提到了。我们希望所有人都能够拿到相同的信息，没有人应该在拿到这些信息方面有特殊的待遇。所有人在信息的获取上是公平的，我们今天上午刚刚在网上发布了我们第一季度10Q的收益报告。我也想花点时间稍微对它进行一点简短的评论，之后正式进入问答环节。
在问答环节这边我们会去由CNBC的BeckyQuick帮我们提问题，这些都是股东的问题，不是CNBC的问题，所以我们也是会在现场提问和网上发问这些轮替。我们当然也是希望听到一些惊喜的问题，当然不是所有的问题都让我们惊喜，我们12点午休，一点钟回来，一直到3点半左右结束。
我现在想把我第一张幻灯片打出来让大家看到，这是我们一季度的数字，这是今天早上刚刚发布的。这些数字也没有太多的惊喜之处，当然有一些公司做得很好，也有一些公司欠佳，原因有很多。最后你可以看到我们喜欢用的是营收数字，这个是在税收、折旧和利息之后摊销的费用，有些公司喜欢给大家报告其他的数字，但是我们不是这样。未来的20年当中，我们也是希望有更多的资本利得。
我们在第一季度营收是70亿的样子，不是每个季度都这样。我们刚刚讲的就是70亿，这是实际的金钱。从这个观点来看，我想这些经理，还有我们刚刚看到的电影播放之中我们的这些基金经理，就是为您的投资进行工作的人，他们所有的一些成就，我跟查理·芒格觉得在计划任何的事情之后，我们自己也会部分的投入，对于他们经营的理念来看。但是，过去的两年之中，特别是过去的两年，包括了我们今天刚刚展示出来的第一季度，我们在不同的业务之中已经发生了不同的改变。当我们在进行两年之前的会议的时候，我想大约是在5月的时候，那一年就是年，我们并不知道疫情会就这么突然的发生了。
经济也因此而造成了每一个人非常惊讶的结果，今天已经进入了年了，伯克希尔的公司在此我可以告诉大家，我们现在的收益是70亿，我们还有很多很多的一些公司，这中间包括了36万员工也都在这里对你们投资的这些金钱进行了相应的工作。
我想他们有工作，还保有他们原有的工作，而且他们将你们的金钱都用在你们值得获取利益的一些层面上。我想在中间当然也还有风险，但是感觉如何，我想还是良好的。我们公司有非常非常多元化的一些工具能够发生在，如果真正有所谓永久损失的一些工作上面，对于你们的基金如果发生的话，这中间我们也会尽全力，我想你们也可以看到新闻或者是在阅读过，看到过的一些电视上的报道当中了解我们的工作方式。有些公司是永久把你投资的钱全部都损失掉了，这些是人们的钱，人们的资产，而且我知道你们都相信我们，信任我们，那么，查理跟我讲说，我要知道到底是哪一个地方会让我死得更快，我就不去就是了。我想现在的状况是非常坚实的，查理·芒格说我们都是这样做是不是？所以查理·芒格等一会，还没有轮到你讲话呢。
我想在心理上来讲，很多人已经真正的死亡了，如果说这个钱觉得会损失掉的话，我想我一开始就不会这么做。当然这是非常疯狂的事情，我们感觉非常不好的，如果真正这样发生的话，伯克希尔的公司不能预测每一项投资，但是我们知道经济上的走向大致是如何，我们知道自己在干什么，我们也知道早上起来的时候就希望把你的钱放在最安全的地方，也希望让你的投资放在最有用的地方，我们相信大部分的钱都是如此，因为这样子你们才愿意成为我们生意上的伙伴。
这也是我们现在生活的目的，也是非常有乐趣的。我们看第二季度上面的指标看出来，这是非常有趣的图表。我在写这张图表的时候，那个时候我写了一封信给我们所有的这些投资人，那一天我记得是星期六，当然我这个人是一年到头都在写信的。我的意思就是说，不是说我写了信都不发，或者是怎么样？我就坐在那准备写，写给我们的合作伙伴们，我现在已经开始写明年的信了。想一下，到底现在的这些字要用些什么呢？我要告诉我的这些合作伙伴跟投资人什么东西呢？我那个时候就在搔头摸脑，想我该写些什么，我的姐姐不久前才去世，所以我要写到我们的业务吗？写关于我们在做的其他的事情吗？等等等等。
所以这些信上面的日期，比如说我写到了2月26日，实际上也许我想你们看完了我们就赶紧讲一下第三季度。上一封信是在2月26日，但是并不是在2月26日写完了的。我讲我们也买了一些其他的股票，还有一些股权，但是就不止如此，我好像没有看到任何我值得写的。从1月1日到2月18日，我们那个时候已经花了大概多亿美元，所以一半的季度都过去了，大概已经过了30多的交易日期了，我们还是一无所事，没有做些什么，下面又怎么样了？可能三个礼拜，我们又花了亿，而且意外的，我们刚刚讲到为什么会花了亿美元？因为我们办公室里面有一个人说我就得花这个钱，这个是因为*府的基金和债券，所以他就这么做了。他说我不仅花了亿，其实是亿，我想这个经理人的工作就是如此，他该怎么做就是怎么做，在伯克希尔他很享受他做的工作，而且他做得非常好。但是我想他就是这么一个人。
所以在第一个季度，我刚刚已经讲了，我们后来已经花了大概30亿或者32亿，买了很多的一些股权，但是我们也在年度报告的时候，大家应该也看到了这个数字，查理·芒格讲说，我们就保护自己不要进大牢就好了，好吗？但是，我想，我们并没有做任何不好的事情，在伯克希尔每次都是在做更吸引人的事情，我们当然没有在进行回购，那个时候。
在4月的时候都没有，但是很多的一些人们他们在寻求、寻找，讲到您的足迹到底留在哪里？您在树林里行走的时候看到什么。所以这张表格您现在已经看到了我们亿是很快速的就进行了部署，在三个礼拜之间就走出去了，所以，这个对我们来讲，这是根据我们在投资的心境来做的。但是讲到第二季度回头再看一下。我们经常都是有大量的资金，我所谓的资金就是现金，也就是说我们不是讲说，比如说商业上的一些票据，比如说8年，9年在我们遭遇到金融危机的时候，每一个人都有一大把的商业证券，但是我们那个时候并没有在市场上的基金，我们有的就是一些公债，我们是绝对相信现金的。
在所有的历史记录上来讲，我们知道如果说你今天手头上没有钱的话，明天就没有办法再进行运作了，或者也玩不起了。我现在在讲的这就像我们的氧气一样，我们的现金在3月31日的时候会下降一些，它的数量减低了，我们已经看到了，因为我们已经花了一大笔钱，在短期的，刚刚讲了亿的投资运作上面，但是我们对自己进行了相应的承诺，我们随时都会保存相当量的现金。有些公司会买银行线路的产品，但是我不知道他们为什么会这么做，有时候当地的银行每天都会打电话给这些人，我们有又什么产品要卖给你了，每个人都觉得这种产品线路的东西是最无害的，是最有益的，但是没有理由对他们子公司里面做的事情是不是都向他们的产品线里面投资呢？伯克希尔，我觉得我们来讲是要比这些银行都更牛的，但是我不想虐待各位，我告诉大家的都是我的感觉，我自己也告诉你，我们都是来自银行金融界的，我们也常常谈这些东西，之后可能会再谈到更多这方面的事情。
我想钱是一项最有趣的东西，但是人们都喜欢在谈钱，所以很多人都问你这个钱，那个钱的，但是我们看一下20-1这个图片，这是一张20美元钞票的图像，在最上面你看到了，它讲的是美联储，或者是联邦准备银行发出的钞票，当然，这上面可能你会看到不同的版本，这一张钞票已经发行了近百年了，这只是一张美联储的钞票而已。在左下角的地方，你看到有一个签名，这位官员，他在所有钞票上签名的次数都比其他人更多。所以这就是我跟他讲的，你在这里过得挺舒服的，一天到晚在钞票上签字。
这张钞票是合法可以交换的工具，你可以进去，比如说到一个我们的巧克力店、糖果店，20美元就可以买到一桶糖，或者是小麦等等等等。当然我们美国的国税局有的时候也会向你收取一些金钱的，这也就是正常的交易，在美国就是如此，我们要进行的生活都是如此。所以你常常也听到，就看到不同种类的金钱在我自己个人的意见上来讲，我想这一辈子之中，或者是查理·芒格一辈子之中都是如此，我们也看到不同的钱，这是非常有趣的一件事情。
因为它也是告诉我们在讲，这种所谓可以交易的，合法的货币就是我们今天可以常常看到的。我们再看一下，这又是另外一个版本20美元的钞票，在这张钞票上面我们可以看到，当然还是Jack逊的照片，同样的这也是一张20美元面值的钞票，这张钞票也就是在我这一生中曾经被印出来的，这个银行也就是最后伯克希尔购买的这个银行，叫做伊利诺伊国家银行。
所以我们也要为未来出现这种情况未雨绸缪，但是我们希望伯克希尔公司可以屹立不倒，一直都可以有自己的优势地位来进行运营，即使在经济停滞的时候也可以这样，因为经济停滞是很有可能会出现的。
所以刚才说的那段话听起来并没有那么乐观，我觉得现在是不是可以开始我们的问答了？可以听听大家有什么问题？我们的问题可以用网上提问和线上提问的方式交替进行。CNBC的BeckyQuick可以提问网上的问题，也可以向我们台上四人发问，我们也会请现场的股东在之后提问，9到11区，我们可以向每个区都可以征集问题。
12点我们休息，1点继续。下面第一个问题。
BeckyQuick：你2月26日写的股东信里面提到说，好像现在市场上让我们兴奋的东西不多，但是3月10日Alleghany保险公司就收购了，后来增持了惠普，所以就想问你们说，在你们写股东信的这一天，到你们后来做大手笔的这一天发生了什么，一个半月的时间就有了那么大的手笔。
沃伦·巴菲特：查理·芒格你能不能说说你的版本。
查理·芒格：因为我们发现有比债券更有吸引力的东西，就是这么简单，我们可能愿意。
沃伦·巴菲特：你看查理·芒格就把一个完整的答案告诉大家了，我都不知道怎么补充。我们股东信写的日期是2月26日，但是向大家老实交代一下，这个信应该是在之前那一天，2月25日我当时收到了一封邮件，邮件来自我的助理戴维，他当时拿了一大堆东西进来放在桌子上，有时候我也会收集他放在桌子上的东西，当时有一张纸条，就几行字。这个字条是来自于几年前在伯克希尔的一个朋友写的，那天是2月25日，在那个字条上写，他现在已经成为了Alleghany这家公司的总裁，而我之前已经对Alleghany这家公司进行了60年的