中信证券环保行业周报
板块持续小幅跑赢市场。上周市场涨幅为2.38%,而环保板块整体上涨2.70%,小幅领先市场0.32个百分点。个股方面,华宏科技(年报拟10转增8)、兴蓉投资(一季报业绩超预期)及碧水源(估值相对较低、成长性较为确定)涨幅居前。板块整体估值水平方面,P/E (TTM)环比小幅降至28.61倍,同时相对市场(沪深300) P/E继续下滑至2.54倍,延续了今年2月中旬以来的下滑趋势。 饮用水安全持续深化,提标改造值得关注。2012年中华环保世纪行聚焦饮用水安全,表明饮用水安全已成为2012年环境领域持续关注的热点问题;青海、吉林出台饮用水水源保护条例,划定水源保护区并规范饮用水源保护长效机制。地方项目层面看,安徽阜阳、福建泉州、西藏等地纷纷规划水厂工程,保证当地居民饮水安全。建议关注后续饮用水新标执行及供水提标改造进度。 关注兼具确定成长性及*策催化剂公司。典型工程设备类环保公司2012年平均P/E水平维持28倍左右,部分公司股价仍处中氏期的配置区间。考虑到后续城镇污水及再生水相关规划、节能环保产业规划有望陆续出台及饮用水安全或将成为社会关注焦点,我们依然建议关注*策相关度高、相对估值较低(2012午P/E为25倍)且一季业绩表现良好(公告预增30%~60%)的碧水源。