来源：莫尼塔宏观研究
作者：钟正生姚世泽（钟正生为财新智库莫尼塔研究董事长兼首席经济学家，中国首席经济学家论坛高级研究员）
一、主题评论：美国人口普查对就业、经济和政治有何影响？
2月7日，美国劳工部公布了1月的非农就业数据，数据显示，1月美国新增非农就业22.5万人，预期16.5万人，前值14.7万人，其中政府部门就业新增1.9万人，大幅超出了前值0.5万人。我们认为，政府部门就业会是年上半年美国就业市场的一个关键变量，主要原因在于10年一次的人口普查工作即将展开。由于人口普查需要临时聘用工作人员，这会使得政府部门就业出现明显增长，从数据上来看，美国的政府部门就业也是每10年均会出现一个高峰（图表1）。
1、美国人口普查简介
美国人口普查由美国商务部下属的美国人口普查局主持，该项工作是美国和平时期动用人力最多、规模最大的政府行动。美国的人口普查始于18世纪末，年美国国会将人口普查写进了美国宪法，年美国进行了第一次人口普查，此后每10年进行一次，年的人口普查是第24次，将于年4月1日人口普查日进行。根据媒体报道，年的人口普查中，共有万人参加了招聘考试，其中万人获聘参加了时间长短不等、性质不同的工作。
美国的人口普查会对个人信息进行全面的调查，但宪法规定，这些信息不会立即对外公开，而是在72年之后公开。因此，本次人口普查的具体细节需要到年才可以公开查询，粗略的结论则会在年12月发布的人口普查报告中查询。
美国人口普查除了明确人口的地区分布、男女比例、文化程度、年龄结构等之外，还有两个非常重要的作用：一是根据各州的人口数量，确定各州在国会众议院的席位；二是根据各州的人口数量，美国联邦政府会将每年-亿美金的经费分配到各个州。这第二条非常重要，美国的人口普查员到社区宣传时，都将第二条作为宣传的重中之重，因为联邦经费到了州政府，还要分配到市政府、县政府，以及公园、社区中心、图书馆、老人中心、学生课后服务计划、非盈利组织的免费服务等与民众生活息息相关的项目。这使得尽管没有政府的强制要求，美国人口普查的参与率也非常之高。
2、美国人口普查对就业的影响
我们总结了年、年、年、年四次人口普查时期，政府部门新增就业数据的变动情况，发现了如下几个规律（图表2）：（1）从1月份开始，政府部门的新增就业便大体上呈现出逐月递增的趋势，表明相关的招聘工作已经在逐渐展开；（2）新增就业的高峰期基本出现在5月份，随后6月份新增就业出现大幅下跌，不过年是个例外，年新增就业的高峰期在4月，随后5月出现大幅下跌；（3）历次人口普查所带来的新增就业呈递增趋势，比如年人口普查的聘用人数高于年，年人口普查的聘用人数又高于年。
因此，综合以上规律，年的人口普查对就业数据可能有以下几点影响：（1）5月份的非农就业数据可能出现大幅增长，因为5月是政府招聘的高峰期；（2）年1-5月，体现在非农数据上，政府部门就业将大约增长60万人（备注：年人口普查中，共招聘了万人，但是有很多人是短期或者兼职的工作，并不体现在非农数据中，最终体现在非农数据中的大约是52万人）；（3）美国失业率的拐点暂时难以看到，预计最早也要到年6月份以后。
3、美国人口普查对经济的影响
人口普查需要政府来购买物品、雇佣人员并支付工资，因此实际上起到的是财政支出的效果。年美国人口普查的预算为亿美元，但根据美国人口普查局对外公开发布的报告，最终的实际支出大概在亿美元左右（图表3）。根据美国CBO的报道，年人口普查的预算大致为亿美元，最终支出估计会在亿美元左右。
在不考虑税收的情况下，财政支出乘数为：1/（1-边际消费倾向）。根据美国经济分析局的数据，美国的边际消费倾向大致为0.8，因此财政支出乘数为5，因此亿美元的财政支出将会使得GDP提高亿美元。
因此，假如不考虑其他因素对GDP的影响，仅考虑人口普查带来的亿美元的财政支出，将会使得年美国的名义GDP提高0.07%。
4、美国人口普查对政治的影响
美国人口普查有一个非常重要的作用，就是根据各州的人口数量，确定各州在国会众议院的席位，因此人口普查的结果也会对政治产生影响。我们根据各州的人口数量，预测了众议院的席位变动情况，并结合各州的政治立场，大致得到的结论是：人口普查对共和党较为有利，将使得共和党在众议院中增加3-4个席位，这对于共和党、也就是特朗普重新夺回众议院是个有利因素（图表4）。
二、海外重点事件追踪
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美欧公布1月PMI数据终值
2月3日下午，欧洲公布1月MarkitPMI终值数据，数据显示，欧元区1月Markit制造业PMI数据为47.9，高于初值47.8；德国1月数据为45.3，高于初值45.2；法国1月数据为51.1，高于初值51。欧元区数据的向好验证了我们“欧洲经济最坏的时候已经过去”的观点，其主要动力来自于三个方面：（1）全球经济的阶段性企稳带来的外需改善；（2）年欧元汇率的下跌，也促进了欧洲出口的改善；（3）英国脱欧风险的顺利进展，降低了制造业的不确定性。
2月3日晚间，美国公布1月份PMI数据。首先公布的是MarkitPMI，终值数据为51.9，高于初值的51.7，但依然低于前值的52.4，一定程度上受到波音停产MAX飞机的影响。随后公布的是ISMPMI，数据为50.9，大幅超过了前值47.8和预期值48.5。这可能与两点原因有关：一是PMI是一个环比意义上的指标，12月的ISM数据中已经考虑进了波音飞机这个增量因素，因此1月的数据中没有了这个增量；二是美国的人口普查，美国将从今年开始进行10年一次的人口普查，这会对美国的就业带来拉动，1月份的制造业就业指数实际公布值为46.6，也远超前值45.2。
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特朗普弹劾案正式结束
北京时间2月5日上午，美国参议院就特朗普弹劾案进行了最终表决，分别以52vs.48和53vs.47的结果，否决了对“滥用权力”和“妨碍国会调查”两条弹劾条款，也就否决了众议院的弹劾请求，持续四个多月的弹劾正式结束，北京时间2月7日凌晨，特朗普就总统弹劾案无罪结果发表讲话。
由于弹劾需要参议院三分之二议员支持，而共和党在参议院个席位中占据了53个席位，所以此前市场普遍预期弹劾案无法在参议院通过，因此本次弹劾结果完全符合市场预期。但是，从本次弹劾结果中也可以看出，两党之间的对立十分明显，在参议院的投票中，47位民主党议员全部投票支持弹劾，共和党53位议员有52位否决弹劾，可以看出党派之争非常明显。这会给美国经济带来两方面的不利影响：首先，目前美国民主党党内的初选已经开始，两党的对立会使得大选年政策的不确定性加大；其次，总统选举结束后，两党的对立也会使得很多政策难以在国会通过，增加政策出台的难度。因此，大选选情是影响年美国经济和美股的重要变量，需要密切