年2月21日
信孚早知道
金融期货：国债期货，股指期货
商品期货：
有色金属：铜，锌，不锈钢
黑色金属：铁矿石，双焦，钢材
农产品：油脂
软商品：白糖，棉花
原油贵金属：原油
化工：PTA，MEG，橡胶，尿素，玻璃和纯碱，甲醇
[股指国债]
国债期货：
周四，国债期货下行明显。2年期、5年期和10年期国债期货主力合约分别下跌0.07%、0.13%和0.24%。中证现券收益率短端下行，2年期国债到期收益率下跌4.27bp，5年期和10年期国债到期收益率分别上涨1.26bp和2.94bp。
当日公布1月金融数据，1月M2同比增长8.4%，预期8.6%，前值8.7%；M1增速为0，为该指标有统计以来首次。社会融资规模增量为5.07万亿元，预期亿元，前值亿元；新增贷款为亿元，预期.1亿元，前值亿元。1月在春节错月的背景下，信贷数据的超预期，体现出实体融资需求的强劲。除了与“早投放、早收益”有关之外，也说明逆周期调节对实体经济的支持有所显现。1月地方债的提前开闸，对社融支撑明显。不过考虑疫情的影响或在2月的金融数据有所体现，预计将出现回落。
市场资金面方面，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2月20日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。资金面较为宽松，R下跌22.77bp，R下跌3.27bp，隔夜Shibor下跌22.3bp。
疫情相关方面，商务部表示，疫情对一季度消费影响最大，预计二季度消费市场仍将处于恢复期。中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组召开会议，要求加快应用临床有效药物救治患者，在做好疫情防控同时推动有序复工复产。
整体上，当前疫情已经从爆发式增长趋于缓和，随着企业有序的复工复产，叠加逆周期调节的逐步发力，有利于缓解经济的下行压力，施压期债。不过疫情令经济下行压力的进一步加大，叠加市场资金面的合理充裕，对期债的支撑仍存，受多空因素的影响，短期或震荡为主，建议T多单于.1-.2止盈离场，止损位99.5。
股指期货：
现货方面，A股发力上攻，沪指一举站上点大关。上证指数收涨1.84%报.15点；深成指涨2.43%；创业板指涨2.21%。两市成交额连续两日突破万亿，为年4月8日以来首次。北向资金全天净流入38.97亿元，其中深股通净流入逾28亿元。两市融资余额连升三日。截至2月19日，沪深两市合计.04亿元，较前一交易日增加25.39亿元。
期指方面，昨日三大股指期货大幅上行，午后券商等金融板块发力，带动IF和IH快速走高。今日是2月合约的最后交割日，有单者注意移仓。
期权方面，从T型报价来看，平值期权向上移两档至点，看涨期权的成交主要集中在点至点，持仓主要集中在点，看跌期权的成交主要集中在点至点，持仓相对分散，市场博弈区间上移至点至点。30天历史波动率上行至为36.50%(+1.00%)，成交C/P为1.1，持仓C/P为0.86，平值隐含波动率C/P为0.58。昨日看涨期权大涨，其中平值看涨期权涨幅超4倍，但看涨隐波下降，市场情绪偏谨慎。期权隐含波动率偏度不大，预计沪深指数短期内发生尾部风险概率不大。
昨日LPR报价结果如期下行，1年期LPR下调10个bp，5年期LPR下调5个bp。昨日公布1月份金融数据，社融和新增贷款超预期且规模创新高，1月新增社融5.17万亿，在去年同期高基数基础上进一步多增亿，主要是因为地方债提前发行以及口径调整导致的。1月新增贷款3.34万亿，比去年同期小幅多增1亿，贷款结构更加偏向于企业部门和中长期，信贷结构优化，继续更好地支持实体经济。据彭博，称考虑延长新能源汽车补贴*策时限以重振下滑的销量，年新能源汽车补贴可能不会全面退出，对于特定板块的支持*策可能会陆续出台。
期指方面，从交易层面看，市场近期的上行伴随也有高额的成交量支撑，偶尔的回撤也不大，短线内仍有上行的空间，但一季度经济的基本面压力仍然比较大，预计在相关数据出炉的前后可能会向下回调的可能性。多头的投资者建议继续持有或小幅下调仓位，空仓的投资者建议